Ростовская область, 5 декабря 2024. DON24.RU. В 2025 году дивидендные выплаты российских компаний на горизонте 12 месяцев могут составить более 4,8 трлн рублей. Ожидается сохранение ключевой ставки на уровне 23% в течение года и существенное ужесточение регулирования ЦБ, в связи с чем компании могут быть более осторожными при определении дивидендов. Об этом говорится в инвестиционной стратегии «ВТБ Мои Инвестиции», представленной на форуме ВТБ «Россия зовет!».

«По нашим оценкам, суммарно в следующем году российские публичные компании заплатят более 4,8 трлн рублей. Около 700 млрд рублей приходится на акции в свободном обращении. По прогнозам, коэффициент реинвестирования дивидендов будет невысоким – около 20%. Долгосрочными драйверами станут неорганический рост и импортозамещение», – рассказал инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев.

Главным вызовом инвестиционного рынка в следующем году эксперт считает поддержание высоких стандартов корпоративного управления.

«Значимыми рисками останутся снижение цен на нефть, сохранение жесткой ДКП и динамика геополитических рисков», – добавил Станислав Клещев.

Как ожидают аналитики, сезон финансовой отчетности за второе полугодие 2024 года и четвертый квартал 2024 года отразит рост долговой нагрузки / рост стоимости финансирования. Кредитные рейтинги скорее всего будут понижаться, а дивидендный сезон 2025 года может отличаться негативными сюрпризами. Тем не менее, большинство этих факторов уже в котировках.

Прибыль на акцию компаний, входящих в Индекс Мосбиржи, остается на высоком уровне, несмотря на рост стоимости финансирования и повышение налога на прибыль. Это в большей степени связано со снижением налоговой нагрузки «Газпрома» с 2025 года и сохранением цен на нефть на текущих уровнях.

«Мы прогнозируем ослабление рубля на 5% в 2025, что поддержит акции экспортеров. В текущих условиях мы отдаем предпочтения компаниям с низкой долговой нагрузкой, преимущественно с чистой денежной позицией или торгующиеся по привлекательным мультипликаторам», – отметил Станислав Клещев.

Секторальные предпочтения аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции»:

• нефтегазовый сектор («Газпром», «Лукойл», «Татнефть», привилегированные акции «Сургутнефтегаза»),
• сектор металлургии и добычи («Алроса», «Русал» и «Норникель»),
• финансовый сектор («Т-Технологии», банк «Санкт-Петербург»),
• потребительский сектор (X5, МД, «Медикал групп», ТМТ),
• IT-сектор («Яндекс», «Аренадата», «Группа Астра»).

В Группу ВТБ входят банки «Открытие», РНКБ и Почта-банк. В 2025 году под бренд ВТБ перейдет крымский банк РНКБ. Уже сегодня все продукты ВТБ можно оформить в офисах РНКБ в Республике Крым и Севастополе.